Tesla está experimentando el infierno astral de Musk
Las decisiones políticas del CEO del fabricante de autocares eléctricos aceleran el desempeño negativo y la pérdida de valor de marca, de acuerdo a un análisis de Pedro Kutney (*) para Auto Industria.
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El ascenso meteórico del valor de Tesla, que en apenas dos décadas de existencia se ha convertido en una marca favorita entre los más apasionados de la electrónica de la transición energética de los automóviles, siempre se ha confundido con el desempeño empresarial de su mayor accionista y CEO Elon Musk.
Es natural, por tanto, que la pérdida del récord del valor de mercado de las acciones en la Bolsa, de unos electrizantes 795.000 millones de dólares sólo en los últimos tres meses, se atribuya también a su máximo jefe, ahora más ocupado con sus exóticas funciones de gerente de eficiencia del gobierno imperial de Donald Trump en Estados Unidos.
Las acciones de Tesla en el Nasdaq -una bolsa especializada en empresas tecnológicas- han seguido en el último año una curva que se asemeja a la silueta de la cordillera del Himalaya. La velocidad del ascenso y caída de los roles fue rápida, impulsada por la elección de Trump y la alineación canina de Musk con la política de extrema derecha de su actual jefe.
LA COTIZACIÓN DE LA MARCA EN EL NASDAQ
Debido a los débiles resultados financieros y a una tendencia a la baja en las ventas de coches eléctricos, hasta agosto del año pasado las acciones de Tesla cotizaban en el Nasdaq a 190 dólares; La acción había perdido mucho valor en comparación con los picos de 2020 y 2021, cuando la compañía ganó un valor de mercado mayor que empresas tradicionales del sector como General Motors y Ford. Pero después de la victoria de Trump en noviembre, las acciones aumentaron más del doble, alcanzando un pico de US$480, y Tesla valía US$1.000 millones, el equivalente a la mitad del PIB de Brasil en 2024.
Sin embargo, la pendiente también provocó un galope texano este año, poco después de que el republicano y su exótico séquito asumieran el poder total en Estados Unidos. Con amenazas y la adopción de fuertes poderes a socios comerciales que obstruyen en lugar de ayudar a la industria del país, sumado a las inoportunas acciones de Musk tras su nombramiento como jefe del Departamento de Eficiencia del Gobierno -desde hace una hora más centrado en despedir a empleados públicos y cerrar sus departamentos-, la realidad ha golpeado a las acciones de Tesla, que en pocos días perdieron cerca de la mitad de su valor de mercado.
A principios de marzo, las acciones cayeron hasta los 220 dólares y cerraron entre 24 y 278 dólares. Pero el mayor problema parece estar llegando: la mayoría de los inversores no creen en una recuperación y muchos han vendido sus posiciones en Tesla.
ESTIMACIONES DE MÁS CAIDAS
JP Morgan estima que sus acciones podrían caer hasta los 120 dólares a finales de 2025: “Nunca hemos visto algo así en la industria automotriz, una empresa que haya perdido tanto valor tan rápidamente”, escribieron los analistas del banco en un informe.
Irónicamente, como empresa que cotiza en la bolsa de valores, Tesla se vio obligada recientemente a enviar una advertencia al mercado y a sus accionistas, indicando que la compañía está sujeta a posibles reveses debido a las cargas impuestas por Trump, quien debería aumentar sus costos de producción en fábricas de Estados Unidos, Alemania y China, reduciéndolos. ganancias.
Socio del fondo de inversión Clean Energy Transition –el nombre parece autoexplicativo– que tiene 1.500 millones de dólares invertidos en empresas de riesgo, el inversor Peter Lakander es más asertivo: “Musk está en el lado equivocado de sus clientes, no son gente que calza botas de vaquero que compra un Tesla”, digo, quizá aludiendo a la idea de que Musk está trasladando buena parte de las nuevas inversiones de Tesla en Estados Unidos a la factoría de Texas, en detrimento de nuevas inversiones en las plantas de California, donde se fundó originalmente la compañía.
LA AVENTURA POLÍTICA DE MUSK
Como dijo Trump en su reciente discurso ante el Congreso, elogiando los logros de Musk en el gobierno y mirando con simpatía al empresario sentado entre el público: “No necesito esto, no necesito esto”.
De repente, la aventura política ha costado 100.000 millones de dólares al patrimonio personal de Musk, según los analistas, lo que evitará un problema mayor si los precios siguen cayendo a niveles inferiores a los 150 dólares por acción: en este caso, el empresario se verá obligado a aportar más dinero para compensar las pérdidas de las acciones de Tesla dichas como garantía en las operaciones financieras que realizó para comprar Twitter, ahora X, utilizada también como canal preferente para expandir sus polémicas.
Todos los analistas atribuyen la caída del valor de Tesla a las recientes travesuras políticas de su propietario, como el intento de interferir en las elecciones alemanas apoyando al partido de extrema derecha AfD, de ideología nazi, o incluso las numerosas idas y venidas de sus intervenciones en varios organismos de la administración pública en Estados Unidos.
Si la idea de unirse al gobierno era promover sus intereses personales y las ganancias de sus empresas, en el caso del fabricante de autos eléctricos el plan fracasó, como dijo el analista Lakander: “Tesla tenía un valor de mercado muy fuerte que Musk logró destruir por completo”.
Esta destrucción parece estar alcanzando incluso a los altos mandos de Tesla: aunque parece abandonar un barco voluminoso, fuentes del mercado dicen que los ejecutivos y directores, incluido el director financiero Vaibhau Taneja y el presidente Robyn Dunholm, están vendiendo sus acciones en la compañía.
VALORACIÓN POCO REALISTA
Está claro que Tesla venía mostrando malos resultados y la elección de Trump, con Musk a su lado, podría provocar una recuperación poco realista de la especulación bursátil, sin base en el balance de la compañía que justifique una apreciación tan elevada. En 2024, Tesla reportó ingresos de 97.700 millones de dólares, prácticamente lo mismo que en 2023, y una caída del 53% en su beneficio neto, que cerró el año pasado en 7.000 millones de dólares.
Fue necesario realizar un gran ahorro para hacer frente a la competencia cada vez más feroz, sobre todo de los fabricantes chinos, con BYD a la cabeza. Por lo tanto, las ventas globales en 2024 se detuvieron en 1,79 millones de automóviles y Tesla perdió su posición como el mayor fabricante de vehículos eléctricos del mundo en comparación con BYD.
Tesla no ha lanzado un coche de gran volumen como el Model 3 desde 2019. Como resultado, no ha alcanzado a los competidores chinos sobre el terreno, pero también ha superado a la icónica compañía de Musk, que prometió muchos desarrollos, como robotaxis y su propia plataforma de inteligencia artificial, pero ahora ha cumplido pocas de estas promesas. La mayor apuesta de la compañía en estos momentos es el lanzamiento, este mes, del nuevo SUV Model Y, que se produce en tres países: Estados Unidos, Alemania y China.
También se considera que tiene un gran potencial para aumentar las pérdidas de Tesla este año la probable retirada del mercado de todos los camiones Cybertruck fabricados jamás en Texas, que está provocando el desprendimiento de partes de la carrocería por problemas de agarre; En este caso, el éxito irónico es que el modelo adicional nunca fue un éxito de ventas.
TORMENTA PERFECTA
Este año fue bueno para Tesla, con ataques directos a la marca. A principios de marzo, una decena de autocares del fabricante fueron incendiados en el sur de Francia y en Estados Unidos, en Boston, Las Vegas y Oregón. Ante la escalada de violencia contra la empresa y su CEO, el Salón del Automóvil de Vancouver, en Canadá, quiso sacar a Tesla de la exposición debido a preocupaciones sobre la seguridad del evento.
La evidencia sugiere que los incidentes son una reacción negativa a las acciones de Elon Musk en apoyo a la extrema derecha, que ha sido objeto de recientes protestas populares en Alemania, Reino Unido, Canadá y Estados Unidos.
El desempeño del mercado a principios de este año está en línea con la imagen dañada de la marca. En los primeros meses, en comparación con el mismo periodo de 2024, las ventas de Tesla cayeron un 11% en Estados Unidos, en Europa hubo una caída del 44% y en China la caída fue del 49% -en toda la compañía producía el Model 3 y Y y tenía su fábrica más grande, con capacidad para producir 950 mil autos al año-.
En Europa, la competencia para Tesla también es mucho mayor. Volkswagen, por ejemplo, está ofreciendo generosos descuentos en sus rivales eléctricos, el Model 3 y el Model Y, para cumplir con los objetivos de emisiones más estrictos de la Unión Europea en 2025.
“Los competidores sobre el terreno han superado a Tesla en términos de cartera y tecnología, pero también han reducido los precios porque necesitan cumplir con la legislación europea para evitar multas”, explicó Benjamin Kibies, analista de Dataforce, en una entrevista con Autonews Europe. Y añade: “Tesla está atravesando una tormenta perfecta”.
Ante el rápido deterioro de la situación, algunos de sus mayores inversores piden a Musk que abandone la dirección de la empresa, al menos mientras esté involucrado en la aventura política de imponer sus estándares de gobierno en el gobierno de Estados Unidos.
La sensación es que Tesla está en una fase crítica y sin un CEO plenamente comprometido con su gestión será difícil superar la adversidad, salvo cuando el propio propietario imponga nuevas dificultades a la compañía.
(*) Pedro Kutney, es un periodista especializado en economía, finanzas y automoción. Es autor de la columna Observatorio del Automóvil, especializada en la cobertura del sector de la automoción. A lo largo de más de 35 años de experiencia, ha editado publicaciones periódicas, revistas y portales de noticias del sector.